SKG – Công ty Cổ phần Tàu cao tốc Superdong – Kiên Giang (HOSE)
Cập nhật ngày 19/7/2020 sau khi SKG ra BCTC Quý 2-2020.
I – PHÂN TÍCH CƠ BẢN
SKG hoạt động trong lĩnh vực vận tải hành khách đường biển.
1. Những điểm nhấn tích cực:
– SKG hoạt động trong lĩnh vực vận tải, được hưởng lợi từ nguyên liệu đầu vào trong giai đoạn giá dầu giảm mạnh nhiều tháng qua.
– P/E hiện tại khoảng 7.2, tương đối an toàn đối với một cổ phiếu đầu tư
– Giá trị sổ sách 14.500 đống/cổ phiếu. Như vậy, tại ngày 15/7, P/B = 0.68, cổ phiếu đang giao dịch với giá khá thấp so với giá trị sổ sách.
– SKG niêm yết từ năm 2014 và chia cổ tức đều đặn với tỷ lệ cao hàng năm. Kế hoạch cổ tức năm 2020 ổn định.
– Sau 6 năm lên sàn, công ty đã tăng vốn gấp 3,5 lần, tốc độ tăng vốn vừa phải. Với vốn điều lệ hiện tại hơn 630 tỷ, SKG là doanh nghiệp lớn nhất trong lĩnh vực kinh doanh vận tải hành khách đường biển khu vực Tây Nam Bộ.
– Theo tỷ lệ sở hữu của các cổ đông lớn và ban lãnh đạo, hàng trôi nổi của SKG không quá nhiều, thanh khoản nhiều giai đoạn èo uột.
– Ban lãnh đạo, đặc biệt chủ tịch HĐQT liên tục đăng ký mua vào khối lượng lớn cổ phiếu thời gian gần đây.
– Room nhà đầu tư nước ngoài chỉ còn khoảng 1,1%.
– Về hiệu quả hoạt động, SKG luôn có hiệu suất sinh lời trên vốn rất tốt trong suốt chặng đường phát triển. Điều đặc biệt là SKG chưa thua lỗ bất cứ một quý nào trong suốt 7 năm qua. Thời gian trước đó, wikidautu không có dữ liệu BCTC nên không đánh giá.
– Về tình hình tài chính, SKG có tài chính rất lành mạnh, không vay nợ, tiền mặt dồi dào, lợi nhuận chưa phân phối lớn, dòng tiền dương.
– Doanh thu tăng trưởng qua các năm.
– Điểm nhấn quan trọng trong kế hoạch kinh doanh năm 2020 là HĐQT đặt kế hoạch lợi nhuận rất khiêm tốn (khoảng 31 tỷ LNST). Hồi đồng quản trị đã lường trước những khó khăn về tình hình dịch bệnh trong năm nay và giá đã phản ánh phù hợp với con số lợi nhuận thấp kỷ lục này.
– Kết quả kinh doanh Quý 2-2020, công ty vẫn báo lãi (dù sụt giảm mạnh so với Quý 1) bất chấp những khó khăn không thể chồng chất hơn của ngành du lịch do ảnh hưởng của dịch Covid-19.
2. Những điểm tiêu cực
– SKG là doanh nghiệp tư nhân 100%, không có vốn nhà nước, thành lập năm 2007 (dưới 15 năm hình thành và phát triển).
– Tình hình dịch Covid 19 diễn biến phực tạp trên thế giới, lượng khách du lịch nước ngoài và khách du lịch trong nước tới Phú Quốc giảm mạnh so với cùng kỳ dẫn tới ảnh hưởng mạnh đến doanh thu, lợi nhuận của doanh nghiệp, đặc biệt là Quý 2-2020.
– Tháng 4/2020, công ty phải tạm ngừng hoạt động theo chỉ đạo của UBND và Sở giao thông Tỉnh cho việc giãn cách xã hội, phòng dịch Covid-19 leo thang ở Việt Nam. Kết quả kinh doanh quý 2 của công ty sụt giảm mạnh so với quý 1 là điều mọi nhà đầu tư có thể lường trước.
– Canh tranh trong ngành vận tải hành khách ven biển khu vực Tây Nam Bộ 3 năm qua rất khốc liệt dẫn tới lợi nhuận của SKG giảm mạnh các năm gần đây.
– Tồn tại rủi ro cạnh tranh trong tương lại với SKG do rào cản gia nhập ngành thấp. Ngoài ra, doanh nghiệp còn có thể bị cạnh tranh bởi các tàu địa phương, các hãng bay giá rẻ.
– Kết quả kinh doanh Quý 2-2020, lợi nhuận công ty sụt giảm mạnh do phải dừng hoạt động theo chỉ đạo của cơ quan nhà nước trong tháng 4/2020 và lưu lượng khách giảm mạnh, không lấp đầy một số tuyến trong tháng 5 và 6 do lịch nghỉ dưỡng, nghỉ hè thay đổi vì dịch Covid-19.
II – PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
Phân tích đa khung
1. Dài hạn
SKG đã điều chỉnh giảm 86% từ đỉnh năm 2016 trước khi tạo đáy trung hạn và hồi phục. Mức đáy này thấp hơn giá lên sàn năm 2014 một chút và có những tín hiệu cho ta có thể kỳ vọng SKG sẽ tạo 2 đáy dài hạn đi lên.
– Trên chart Tháng, SKG đang tích lũy giữa Ma10 và Ma20, Bolinger band đang thắt chặt lại.
– Thanh khoản tăng mạnh ở vùng đáy cũ năm 2014.
– Khi đóng cửa tháng vượt 12, SKG sẽ bước vào uptrend dài hạn. Hiện tại, giá đang cách mức Fibonacci 0.236 rất xa, dư địa tăng còn nhiều.
– Dài hạn SKG vẫn chưa thoát khỏi downtrend.
– Có thể kỳ vọng SKG sẽ tạo đáy vòm dài hạn đi lên.
2. Trung hạn
– Theo chart tuần, SKG chưa thoát khỏi downtrend trung hạn. Khi đóng cửa tuần breakout 10.5, SKG sẽ bước vào giai đoạn uptrend trung hạn.
– Tín hiệu tích cực: Ma10 cắt lên Ma20 và giá đã lên trên Ma20, tạm thời thoát khỏi đường kháng cự tuần.
– Mây ichimoku phía trước rất mỏng, Ma200 cách rất xa, tiềm năng tăng giá nhiều.
– SKG đang được hỗ trợ mạnh tại vùng giá 9 – 9.5.
3. Ngắn hạn
– SKG vừa xác nhận thoát khỏi downtrend và bước vào uptrend ngắn hạn chưa xa (vùng giá 8.5).
– Giá nằm trên Ma20 và mới vượt Ma200, kháng cự phía trước là vùng đỉnh ngắn hạn 10.5, cũng là cản tuần.
– Giá đã test lại vùng dưới 9 ngày 30/6 và 1/7 và tiềm năng đang hình thành chân sóng tăng thứ 2.
– SKG gãy trend tăng ngắn hạn khi giá đóng cửa breakout 8.5.
III – ĐÁNH GIÁ – KHUYẾN NGHỊ
SKG là một doanh nghiệp vận tải hành khách ven biển lớn khu vực Nam bộ, có nền tảng tài chính lành mạnh. Giá cổ phiếu đã điều chỉnh rất mạnh (86% từ đỉnh) và giá đã phản ánh tất cả những khó khăn (kể cả kế hoạch kinh doanh sụt giảm năm 2020) mà công ty đang trải qua do cạnh tranh của các hãng tàu nhỏ và dịch bệnh covid-19.
Với kế hoạch kinh doanh năm 2020 đầy thận trọng và đã đo lường được những khó khắn từ dịch bệnh của Hội đồng quản trị, vấn đề chúng ta cần quan tâm ở đây là SKG có vượt được kế hoạch kinh doanh đã đưa ra hay không.
Với giá trị sổ sách 14.500 đồng/cổ phiếu, wikidautu cho rằng, SKG đang ở vùng giá hấp dẫn, tiềm ẩn ít rủi ro cho các nhà đầu tư giá trị, không phù hợp với các nhà đầu cơ lướt sóng.
Wikidautu khuyến nghị:
– Vùng giải ngân an toàn: Khi chart tuần đóng cửa vượt 10.5
– Vùng giá mua đầu tư rủi ro thấp: 9-9.5
– Vùng giá cắt lỗ: Đóng cửa ngày breakout 8.5
– Target kỳ vọng 15.2 – 17.6
– Lợi nhuận kỳ vọng tối thiểu: 60%
– Rủi ro: 9 %
– Reward/Risk: > 6
– Thời gian đầu tư dự kiến: 6 – 12 tháng
Cảnh báo:
– Những phân tích, nhận định, khuyến nghị của wikidautu mang quan điểm cá nhân như một ý tưởng có tính chất tham khảo cho nhà đầu tư. Nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ lưỡng để tự đưa ra quyết và tự chịu trách nhiệm về quyết định của mình.
– Những cổ phiếu được khuyến nghị đầu tư thường cô đặc, cổ phiếu trôi nổi ít, thanh khoản thấp nên nhà đầu tư có thể phải mua gom nhiều phiên.
– Không bỏ hết trứng vào một giỏ, một danh mục đầu tư cá nhân nên giữ từ 2 đến 5 cổ phiếu và không giải ngân quá 50% vốn cho một cổ phiếu.
– Những cổ phiếu được khuyến nghị đầu tư trung, dài hạn có thể sẽ không phù hợp với các nhà đầu cơ lướt sóng.
– Các vùng giá khuyến nghị (mua, cắt lỗ, chốt lời) có thể được điều chỉnh lại (update trong Danh mục khuyến nghị) do công ty chi trả cổ tức, phát hành thêm hoặc được wikidautu thay đổi để phù hợp với diễn biến giá cổ phiếu.
