CLX – Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu và Đầu tư Chợ Lớn (Cholimex) (UpCOM)

A – PHÂN TÍCH CƠ BẢN

CLX xuất thân từ doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa. CLX hoạt động chủ yếu trong 3 lĩnh vực:

• Phát triển, mở rộng kinh doanh hạ tầng khu công nghiệp;
• Sản xuất, chế biến và phân phối lương thực, thực phẩm, hàng nông thủy hải sản xuất khẩu;
• Kinh doanh xuất nhập khẩu;

Cơ cấu cổ đông lớn bao gồm:

– Công ty Đầu tư Tài chính Nhà Nước Thành phố Hồ Chí Minh nắm giữ 49%;

– CTCP Transimex nắm giữ 35.02%

– CTCP Dịch vụ Văn hóa Việt nắm giữ 8.33%

1. Những điểm nhấn tích cực

– CLX có lịch sử hình thành và phát triển lâu đời tại TP Hồ Chí Minh với cổ đông nhà nước nắm 49% tổng số cổ phần. CLX được coi như doanh nghiệp hoạt động theo mô hình công ty cổ phần mang tính thử nghiệm đầu tiên ở Việt Nam, ra đời với sự tham gia góp vốn của nhà nước và tư nhân.

– Số cổ phiếu đang lưu hành là 86,6 triệu cổ phiếu và chưa có đợt tăng vốn nào kể từ khi niêm yết trên sàn đầu năm 2017.

– Các cổ đông lớn nắm giữ hơn 92% tổng số cổ phiếu. Chưa kể các cán bộ công nhân viên, thì lượng cổ phiếu trôi nổi của CLX rất ít, rất cô đặc.

– CLX đang giao dịch ở P/E = 8.3 và P/B = 0.93, khá an toàn để đầu tư.

– Kết quả hoạt động kinh doanh tương đối ổn đinh, chưa có Quý nào thua lỗ trong suốt 5 năm qua.

– Các công ty con và liên kết của CLX hoạt động rất hiệu quả đặc biệt là Cholimex Food.

– Doanh nghiệp có tài chính rất lành mạnh,  gần như không vay nợ, dòng tiền dương, doanh thu chưa thực hiện dài hạn lớn, lợi nhuận chưa phân phối lớn.

– Nguyên giá bất động sản đầu tư hơn 1200 tỷ, chủ yếu là bất động sản khu công nghiệp ở Long An và TP. Hồ Chí Minh.

– Sở hữu 3 KCN lớn là Khu công nghiệp Vĩnh Lộc (TPHCM) – 100%, Khu công nghiệp Vĩnh Lộc – Bến Lức (Long An) – 24%, Khu công nghiệp Tân Bình (TP HCM) – 20%.

– Đang triển khai dự án Khu dân cư – Tái định cư Vĩnh Lộc A quy mô 44,6 ha.

– Đang triển khai dự án KCN Vĩnh Lộc mở rộng với quy mô 56 ha và dự án Khu công nghiệp Vĩnh Lộc 3 với quy mô 217,7 ha.

– Đầu tháng 10/2020, Cholimex sẽ khởi công Dự án kho logistic Vĩnh Lộc (6 ha), dự kiến hoàn thành trong vòng 6 tháng (đến tháng 4/2021).

2. Những điểm tiêu cực

– Vì mới cổ phần hóa nên CLX đang trong giai đoạn tái cơ cấu, chuyển mình, chưa có những đột phá lớn.

– Mặc dù lợi nhuận chưa phân phối nhiều nhưng CLX chủ trương dành nguồn lực đầu tư trong tương lai nên mức chi trả cổ tức các năm khá khiêm tốn. Năm 2020 CLX không chi trả cổ tức để chuẩn bị nguồn tài chính đầu tư vào các công ty liên kết

– Đại hội cổ đông 2020 đặt kế hoạch kinh doanh điều chỉnh giảm doanh thu và lợi nhuận so với năm 2019.

– Khu công nghiệp Vĩnh Lộc đang có dự án 44 ha và 56 ha chưa hoàn thành sớm được do chưa hoàn tất quyết toán chuyển thể bàn giao từ doanh nghiệp Nhà nước sang Công ty cổ phần. Theo đại hội cổ đông vừa tổ chức tháng 6/2020, công ty sẽ đặt mục tiêu quyết toán xong trong năm nay để đẩy mạnh phát triển BĐS khu CN.

– Đất khu công nghiệp đang nóng nhưng tại TP HCM rất khó khăn trong việc triển khai do liên quan đến công tác đền bù.

– Dự án Cao ốc Cholimex tại số 629B-631-633 Nguyễn Trãi, công ty dự kiến tiếp tục theo dõi kiến nghị về thủ tục đất đai và ý kiến các sở ngành về điều chỉnh công năng nên chưa thể triển khai sớm.

B – PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

– Có thể thấy sau giai đoạn tích lũy dài, CLX thường bật tăng rất mạnh trong thời gian ngắn. Giai đoạn đầu niêm yết lên sàn, cổ phiếu đã có sự thay máu cổ đông đáng kể. CLX đi ngang trong Darvas box thời gian khoảng 2 năm sau đó bật tăng mạnh lên gấp đôi.

– Hiện tại giá đã điều chỉnh mạnh từ đỉnh về gần vùng Box 1 ban đầu và đang hình thành Box 2. Vấn đề của các nhà đầu tư hiện nay chỉ là mua gom dần và chờ breakout Box 2. Thông thường, Box 2 sẽ hoàn thành trong thời gian ngắn hơn Box 1.

– Xét về xu hướng trung, dài hạn, CLX đang đi lên với đường hỗ trợ có độ dốc thấp, rất bền vững.

– Vùng hỗ trợ mạnh của Box 2 là 11. Vùng hỗ trợ mạnh của đường xu hướng là 11.5.

– Trên chart Tháng, giá đang di chuyển hầu hết thời gian ở phía trên Ma20.

– Trên chart trung hạn, hai dải Boliger band đang thắt dần lại theo Box 2, hứa hẹn sắp tới sẽ có sự bùng nổ về giá.

C – ĐÁNH GIÁ, KHUYẾN NGHỊ

Sau khi phân tích, wikidautu đánh giá về yếu cố cơ bản, CLX có thể coi như viên ngọc thô chưa được mài giũa với rất nhiều tiềm tăng tăng trưởng mạnh trong tương lai. Điểm nổi bật của CLX là tài sản lớn so với quy mô vốn vừa phải. Cổ phiếu CLX rất cô đặc, khó mua khối lượng lớn. Nếu nói một cách ví von thì CLX giống như đứa con lai của NTC và MCH, lại có họ hàng gần với MSH.

Từ khi niêm yết trên sàn, CLX đã có nhiều sự chuyển mình tích cực, và với tài chính lành mạnh, cùng quỹ đất khu công nghiệp tiềm năng đang sở hữu, CLX còn rất nhiều dư địa tăng trưởng mạnh trong tương lai. CLX đang ở vùng giá tuyệt với cho những nhà đầu tư giá trị thực sự.

Về yếu tố kỹ thuật, CLX đang ở vùng giá đi ngang tích lũy, tiềm ẩn ít rủi ro. Các PTKT đang ủng hộ giá sẽ có khuynh hương đi lên mạnh trong thời gian tới.

Khuyến nghị đầu tư

– Vùng giải ngân an toàn: 11-11.7

– Vùng giá cắt lỗ: Đóng cửa tuần thủng 10

– Target kỳ vọng 16.6-18.4

– Lợi nhuận kỳ vọng tối thiểu: 44%

– Rủi ro: 14 %

– Reward/Risk: 3,2

– Thời gian đầu tư dự kiến: 6-12 tháng

Cảnh báo:

– Những phân tích, nhận định, khuyến nghị của wikidautu mang quan điểm cá nhân như một ý tưởng có tính chất tham khảo cho nhà đầu tư. Nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ lưỡng để tự đưa ra quyết và tự chịu trách nhiệm về quyết định của mình.

– Những cổ phiếu được khuyến nghị đầu tư thường cô đặc, cổ phiếu trôi nổi ít, thanh khoản thấp nên nhà đầu tư có thể phải mua gom trong nhiều phiên.

– Không bỏ hết trứng vào một giỏ, một danh mục đầu tư cá nhân nên giữ từ 2 đến 5 cổ phiếu và không giải ngân quá 50% vốn cho một cổ phiếu.

– Những cổ phiếu được khuyến nghị đầu tư trung, dài hạn có thể sẽ không phù hợp với các nhà đầu cơ lướt sóng.

– Các vùng giá khuyến nghị (mua, cắt lỗ, chốt lời) có thể được điều chỉnh lại (update trong Danh mục khuyến nghị) do công ty chi trả cổ tức, phát hành thêm hoặc được wikidautu thay đổi để phù hợp với diễn biến giá cổ phiếu.